По данным Белстата, рост потребительских цен в июле замедлился: в месячном выражении – до 0.9% (против 1.2% в июне), в годовом выражении – до 19.8% против 20.1%.
Цены на продовольственные товары поднялись на 0.9% за месяц и на 21.0% за год, на непродовольственные товары – на 1.0% и 8.4% соответственно.
В сегменте платных услуг цены увеличились на 0.6% и 37.4%.Помимо этого важной новостью стало решение Национального банка (НБРБ) с 13 августа понизить ключевую процентную ставку на 50 бп до 20%.
Мы предполагали, что благодаря усилению тенденции к замедлению месячного роста цен значение общего ИПЦ составит 19.5%, но темпы инфляции в сегментах продовольственных и непродовольственных товаров оказались выше наших ожиданий.
Более выраженному замедлению инфляции в краткосрочной перспективе могут препятствовать сохраняющаяся слабость белорусского рубля, ускорение роста денежной массы и, возможно, влияние ситуации в России – в этом случае наш текущий прогноз по инфляции на конец года в размере 15.1% будет чрезмерно оптимистичным.НБРБ в своем пресс-релизе объяснил понижение ставки рефинансирования позитивными тенденциями в денежно-кредитной сфере.
В частности, регулятор отметил положительное сальдо на внутреннем валютном рынке (иностранной валюты продается больше, чем покупается), а также продолжающийся приток средств на депозиты в белорусских рублях.
На наш взгляд, указанные тенденции по-прежнему недостаточно устойчивы: например, внутренний спрос на иностранную валюту и доверие к депозитам в белорусских рублях подвержены заметным колебаниям.
Как бы то ни было, по установившейся практике, НБРБ может на этой неделе скорректировать в соответствующей степени и другие процентные ставки.